8月31日，永达汽车（03669.HK）公布2026年中期业绩报告。报告期内，公司实现营业收入208.49亿元，毛利19.89亿元，经营活动现金净流入11.73亿元，盈利水平较2025年下半年显著改善。
2026年上半年中国汽车市场延续深度调整态势，市场分化加剧，渠道和品牌格局持续重塑。公司在行业整体承压的情况下，积极稳固汽车销售服务主业，推动新能源和豪华车业务协同发展，持续提升销售质量、售后经营、库存周转和费用效率。其中，在途及在库存货余额44.31亿元，较2025年末下降9.5%;存货周转天数为31.3天，维持在良性水平;资产负债率较2025年末下降4.7个百分点至60.2%，经营质量与财务稳健度持续优化。
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业务回顾
网络优化：维护重点豪华品牌份额，提升单店运营效率
因应乘用车市场持续承压，豪华及超豪华品牌新车需求尚未明显复苏，新能源汽车市场竞争加剧的趋势，公司持续优化门店结构。期内，公司审慎退出或转化了8家传统豪华品牌门店及2家新能源品牌门店，同时新开4家独立新能源品牌门店。截至2026年6月30日，公司运营的网点共计203家，其中豪华品牌占比59.1%，独立新能源品牌占比23.6%，中高端品牌占比10.8%，永达二手车商城占比6.4%。通过优化调整，公司在维护重点豪华品牌市场份额的同时，提升单店效率，进一步为走出市场调整周期蓄力。
新车销售业务：主动应对市场下行新能源销量稳步上升
受累于国内汽车消费市场总量下行，消费者购车观望情绪较强，期内新车销量59,500辆；新车销售及相关服务收入为人民币150.10亿元。虽然整体经营环境较为严峻，但公司主动调整销售策略，认真研究重点品牌商务政策变化，及时采取各种方式应对行业下行压力，著力提高产品竞争力、订单质量和单店经营效率。2026年上半年，公司独立新能源汽车品牌销量达10,820辆，同比上升4.9%，其中经销模式销量5,849辆，直销模式销量4,971辆；新车平均售价为人民币27.63万元，单车综合毛利率稳定在4.0%。
售后业务：提供稳定收益，新能源售后增长喜人
受关停因素影响，期内售后服务收入为人民币44.45亿元，其中维修保养业务收入为人民币43.09亿元；剔除关停因素，维修台次同比提升3.9%。2026年上半年维修保养业务毛利率为39.7%，较去年同期基本持平；零服吸收率为90.1%，较2025年同期上升5.9个百分点。
2026年上半年公司独立新能源汽车品牌维修保养业务收入为人民币2.90亿元，同比增长34.4%；独立新能源品牌维修保养业务毛利为人民币1.14亿元，同比增长54.4%。此外，公司积极通过拓展机电、钣喷等业务，持续提升新能源汽车售后服务能力，相关业务规模及盈利贡献保持增长。
二手车业务:强化数字化运营，构建多元销售渠道
二手车业务采取“高周转、控风险、保利润”的业务策略，积极应对新车价格变化带来的影响。期内，二手车交易规模为25,129辆，新旧比为42.2%；二手车毛利率为5.1%，保持稳定；周转天数为20.9天。公司持续深化线上线下融合运营能力，实现标准化跨品牌、跨区域车源信息整合，加速周转效率，与OEM建立批量化车源合作机制，为零售业务提供稳定车源。同时，公司扩大寄售、委托拍卖等经纪服务，促进交易透明化，并积极推进新能源二手车出口，构建多元化销售渠道。
永达汽车董事长张德安先生表示：“上半年国内汽车市场延续深度调整，行业由高速扩张转入存量重塑阶段。面对消费需求变化与价格体系承压，公司坚持经营质量优先，主动控制库存和资金占用，持续优化网络结构，稳固售后服务和客户运营基本盘。随著费用压降、库存改善和业务结构调整逐步见效，经营表现较二零二五年下半年明显修复。展望下半年，行业调整仍将延续，但主要品牌渠道优化、新能源技术演进及存量客户服务需求也将带来结构性机会。公司将围绕‘稳主业、提质量、育新机、保稳健’的战略方针，在保持现金流和财务稳健的基础上，推动汽车主业提质增效，并培育新的业务增量。
汽车主业仍是公司经营发展和现金流的基本盘。公司将继续坚持豪华车与新能源双轮驱动，巩固作为国内头部宝马和鸿蒙智行经销商集团的行业地位，把握宝马新世代系列等新产品机会，优化品牌及区域网络布局，提升单店销量和经营质量。经营策略仍将以盈利和现金回报为优先，持续改善新车毛利和库存周转，发挥售后业务的‘压舱石’作用，推动二手车业务升级；同时加强用户运营、数字化及AI工具赋能，持续优化组织与费用结构，提升客户全生命周期价值。
在稳固汽车主业的基础上，公司也将积极把握具身智能由技术研发和产品展示走向商业应用的发展机遇。随著机器人产品供给不断丰富，企业及个人客户对场景适配、项目交付、持续运营和售后保障的需求逐步显现。现阶段，机器人企业主要聚焦本体和模型研发，商业化环节仍需要专业服务商连接产品、客户与应用场景。公司长期服务高价值产品，在客户资源、渠道网络、销售运营、交付及售后服务等方面具备一定基础，拓展机器人销售服务业务，是对既有核心能力的延伸，也是培育新增长动能的重要布局。
公司将以专业的机器人销售服务商为定位，重点发展机器人销售与租赁、应用开发、交付及售后服务、数据采训等业务。公司不从事机器人本体制造和底层大模型研发，将持续引入具备商业化条件的产品，面向企业及个人客户拓展市场；围绕客户需求提供场景适配、部署交付、运营维护和维修保障等服务；并依托真实场景，为机器人企业和模型公司提供数据采集、训练及验证服务。相关业务将以客户需求和实际订单为牵引，逐步形成标准化、可复制的产品和服务模式，稳步培育长期增长新动能。”
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